Обзор СМИ Франции (09 - 15 апреля)
Оцените новость:
Голосов:  
8
15.04.2021 в 12:24

Представляем обзор СМИ Франции по экономической тематике за 09-15 апреля.

Правительство пересматривает прогнозы на 2021 год. [1]

По оценкам Министра экономики, финансов и восстановления Франции Брюно Ле Мэра, рост ВВП по итогам текущего года составит 5% (в более ранних прогнозах - 6%).

«Закрытие школ и 150 тысяч предприятий необходимо для сдерживания распространения вируса. Но эти меры окажут негативное влияние на французскую экономику», - пояснил министр. Однако он сохраняет оптимизм, полагая, что она имеет «значительные резервы», а также «прочную основу».

Ежемесячные затраты на помощь предприятиям с апреля составят
11 млрд. евро. Эта сумма включает отчисления в фонд солидарности, на частичную безработицу и освобождение от социальных взносов, в том числе для предприятий, которые остаются открытыми, но сильно пострадали от кризиса.

Как и рестораны, коммерсанты смогут получать помощь в размере нескольких тысяч евро в месяц. «Мы также компенсируем часть их непроданной продукции», - указал Брюно Ле Мэр. Помощь будет оказываться до тех пор, пока длится кризис, затем она будет постепенно сворачиваться.

Темпы восстановления экономики в этом году будут менее позитивными, чем ожидалось. Прогнозы экономического ведомства более осторожны, чем прогнозы других институтов: ОЭСР ожидает рост на 5,9% в 2021 г., тогда как Банк Франции рассчитывал на «как минимум 5%» ещё в марте.

Брюно Ле Мэр сказал, что также пересматриваются прогнозы по дефициту и госдолгу. Первый теперь ожидается на уровне 9% вместо 8,5%, тогда как государственный долг должен вырасти до 118% вместо 115%, прогнозировавшихся ранее.

500 евро на поддержку французских сверхмалых предприятий. [2]

Во Франции продолжается реализация программы цифровой трансформации сверхмалых предприятий (СМП [3]). Если ранее государственная поддержка их цифровизации относилась только к областям экономики, наиболее пострадавшим от пандемии, то теперь правительство решило выделить помощь в размере 500 евро всем компаниям, насчитывающим менее 11 сотрудников и развивающим цифровые технологии независимо от сектора деятельности. 

До сих пор право на данную финансовую поддержку имели только СМП сферы торговли, общественного питания или гостиничного бизнеса, которые были вынуждены закрыться из-за пандемии. Им было необходимо предоставить счет, датированный не позднее 31 марта, на сумму минимум
450 евро, израсходованных на цифровую трансформацию бизнеса. Заявки на получение помощи подали около 27 тыс. компаний из первоначально запланированных 110 тыс. Дата 31 марта перенесена на 30 июня для всех СМП, включая тех, которые в настоящее время закрыты. Понесенные расходы должны быть по-прежнему отнесены на статьи, связанные с оцифровкой процессов продаж, управления бизнесом или взаимодействия с клиентами. 

Успехи Франции в области развития цифровой экономики сопоставимы с показателями соседних стран-членов Европейского союза. Однако, что касается малых, средних и сверхмалых предприятий, по уровню развития информационно-коммуникационных технологий они отстают от крупных компаний. Кризис в области здравоохранения еще раз продемонстрировал, что цифровизация может оказывать положительное влияние на устойчивое развитие экономики, например, в области дистанционных продаж.

Covid-19: туризм в регионе Иль-де-Франс находится на грани коллапса. [4]

В результате пандемии Covid-19 и действующих ограничений туристическая отрасль в столичном регионе Франции Иль-де-Франс погружается в глубокий кризис. В 2020 году регион получил всего 6,4 млрд. евро в качестве дохода от туризма, что на 15,5 млрд. меньше, чем годом ранее.

По данным регионального комитета по туризму (CRT), в 2020 г. приехало 17,5 млн. туристов (в том числе 12,6 млн. французов), тогда как в 2019 году их было почти 51 миллион. Падение доходов в отрасли составило примерно 70%, при этом 30% отелей и ресторанов находятся под угрозой банкротства.

Представители бизнес сообщества уже имеют право на многочисленные пособия (частичная безработица, фонд солидарности и т. д.). С прошлого года регион предоставил им помощь на сумму 164 млн. евро (беспроцентные ссуды, возвращаемые авансы, помощь в аренде, экстренная помощь художественным галереям и магазинам культуры, цифровой чек для кафе и ресторанов).

Но в условиях затяжного кризиса эти меры компенсируют лишь небольшую часть накопленных убытков. В прошлом году, после более чем
140 дней закрытия, посещаемость Лувра и Центра Помпиду, например, упала на 72%, а Версальского дворца - примерно на 76%. На продажу выставляется все больше квартир, предназначенных для сезонной аренды: их владельцы уже не могут возвращать кредиты. По данным MKG Group, в феврале было открыто только 60% отелей. 

Для сохранения туристического бизнеса президент региона Иль-де-Франс Валери Пекресс призывает разработать дополнительный план действий
в чрезвычайных ситуациях на сумму порядка 10 млрд. евро.

Французская Sanofi приобретает американскую биотехнологическую компанию Tidal Therapeutics. [5]

Французская фармацевтическая группа Sanofi объявила о приобретении американской биотехнологической компании «Тидаль Терапетикс» (Tidal Therapeutics), специализирующейся на технологиях перепрограммирования иммунных клеток (с использованием методов на основе РНК).

«Предусмотрены первоначальные инвестиции Sanofi в размере
160 миллионов долларов, а также промежуточные платежи в зависимости от этапов реализации, всего до 310 миллионов», - говорится в заявлении группы. Технологическая платформа Tidal Therapeutics позволит «расширить исследовательские возможности Sanofi в области иммуноонкологии и воспалительных заболеваний, а также для борьбы с другими болезнями».

В январе Sanofi приобрела британскую компанию «Кимаб» (Kymab), специализирующуюся в области иммунологии. В ближайшие дни должны быть завершены процедуры по приобретению голландской биотехнологической компании «Киадис» (Kiadis).

В группе Danone планируют сократить 1850 рабочих мест. [6]

Компания Danone планирует сократить 1850 рабочих мест в рамках программы по сокращению расходов. Это меньше тех значений (2 тыс. сокращений), о которых ранее говорил генеральный директор Эммануэль Фабер[7].

В своем выступлении он заявил, что в рамках проекта реорганизации из 1850 рабочих мест, планируемых к сокращению по всему миру, 458 мест будут ликвидированы во Франции.

После консультаций с сотрудниками и членами совета директоров руководство Danone решило ввести план экономии, получивший название Local First. Согласно документу, планируемые меры по адаптации к кризису коснутся существующих ставок в международных и местных штаб-квартирах. «Во Франции будут сокращены от 400 до 500 должностей», - заявил Фабер, уточнив, что речь идет в основном о руководящих постах.

Группа InVivo усиливает свои позиции в винном бизнесе и нацелена на 1 млрд. евро оборота к 2030 году. [8]

После завершения слияния между французскими компаниями InVivo и Vinadeis (ведущим виноделом во Франции) амбиции первой не уменьшились. InVivo (5,2 млрд. евро оборота от производств зерна, вина и садоводства) только что удвоила производство, продажу и дистрибуцию вина, достигнув
500 млн. евро оборота в этом сегменте и тем самым дополнительно усилив свое присутствие в супермаркетах, через которые будет осуществляться половина продаж. 

После слияния в единую группу Cordier по итогам многочисленных перепродаж различных производителей, InVivo планирует стать мировым лидером с оборотом 1 млрд. евро к 2030 году. Чтобы достичь этого, новая группа, объединяющая четыре промышленных объекта, два завода по розливу вина, девять погребов, 32 поместья и винодельческих замков и
600 сотрудников, расширяет ассортимент и повышает линейку своих брендов. Но для того, чтобы достичь уровня французских лидеров Castel и Grand Chais de France, дочерняя винодельческая компания InVivo не сможет обойтись без других приобретений. 

Цель Cordier - быть глобальным игроком и поэтому необходимо присутствовать в таких сегментах как шампанское и вина долины Луары.
С другой стороны, когда речь идет о международной экспансии необходимо иметь собственную инфраструктуру за рубежом. На сегодня 70% деятельности Cordier по-прежнему осуществляется во Франции, остальные страны присутствия: Нидерланды, Бельгия, Швейцария, Англия и США. Вместе с тем есть понимание, что для присутствия в США, рынок которых является привлекательным, необходимо иметь местную площадку. Также группа стремится расширить свою дистрибьюторскую сеть на Германию, которая является огромным рынком, особенно в области электронной коммерции.

Ожидается, что в 2021 году, наконец, произойдет восстановление мировых рынков вина, а рост рынка США заметен уже сейчас. Это является стратегической возможностью для винного бизнеса InVivo, которая потеряла 25% своих объемов в 2020 году из-за многочисленных закрытий баров, отелей и ресторанов.

Напомним, что из-за введённой импортной пошлины бывшим президентом США Д. Трампом на французские вина (сейчас ее действие приостановлено), продажи французского вина упали в США на 50%. Тем не менее, InVivo надеется на планируемое на середину мая во Франции открытие баров и ресторанов, которые могут поднять спрос на бутилированную продукцию, в сегменте которой InVivo имеет сильные позиции. 

Кризис не обошёл стороной французский государственный фонд Caisse des Dépôts. [9]

Несмотря на эффективное управление бизнесом, чистая прибыль Caisse des Dépôts (CDC) сократилась в три раза с 2,5 млрд. евро в 2019 г. до 777 млн. евро в 2020 г. Это явилось следствием значительного снижения доходов некоторых холдингов и дочерних компаний фонда, которые пострадали от пандемии. Это относится, в частности, к оператору горнолыжных курортов и тематических парков Compagnie des Alpes, который пострадал от закрытия своей деятельности, и к транспортному оператору Transdev (на 66% принадлежит CDC), также пострадавшему из-за отсутствия туристов и роста удалённой работы.

Несмотря на множество предпринятых антикризисных мер, ухудшение результатов в 2020 году не миновало и банк Bpifrance. Негативные показатели, в частности, были компенсированы положительным эффектом кооперации
La Poste и SFIL (Банк поддержки локальных инвестиций и экспорта).
В 2020 году CDC стал контролирующим акционером La Poste (66% акций) со стороны государства, при этом почтовая группа сама является 100%-ным акционером Почтового банка, который в прошлом году объединился со страховой компанией CNP образуя крупный государственный центр финансирования. 

Сберегательный фонд, который является вторым крупнейшим дочерним учреждением Caisse des Dépôts, также пострадал от кризиса пандемии, а его чистая прибыль снизилась вдвое до 210 млн. евро в 2020 году (412 млн. евро в 2019 г.). Управляющий большой долей французских сбережений, фонд пострадал от конкуренции с альтернативным инструментом вкладов - сберегательной книжкой А, которая смогла аккумулировать средства в размере 20 млрд. евро в 2020 г. по сравнению с 7 млрд. евро в 2019 г.

Помимо этого, все средства фонда в прошлом году были реинвестированы в экономику, особенно в корпоративные облигации. Результатом чего стало сокращение доходов из-за снижения ставок и низкого уровня инфляции, т.к. фонд вкладывает значительные средства в государственные облигации, индексированные по ставке на уровне инфляции (OATi). 

Сберегательный фонд, который, в частности, финансирует социальное жилье, также пострадал от снижения дивидендов и необходимости дальнейшего финансирования текущего портфеля.

В итоге несмотря на высокий уровень кредитования Caisse des Dépôts в 2020 году (192 млрд. евро), падение результатов вынудило CDC сократить свои взносы в государственный бюджет до 514 млн. евро (1,4 млрд в 2019 г.).

Хотя кризис пандемии далек от завершения, CDC видит перспективы в текущем году, поскольку ожидаемый рост инфляции должен вынудить вкладчиков отдать предпочтение Сберегательному фонду, сбережения в котором имеют большую доходность по сравнению со сберегательной книжкой А. 

Обладая значительным собственным капиталом (более 50 млрд. евро) CDC имеет достаточные ресурсы для обеспечения своих общественных миссий, что позволяет ему активно участвовать в плане стимулирования экономики. В сентябре 2020 года группа обязалась внести в него 26 млрд. евро, из которых 7,8 уже инвестировала. Целью является содействие «ускорению экологического перехода и переходу к более инклюзивной экономике». 

О поддержке Air France. [10]

В условиях ухудшения финансового положения авиакомпании правительство рассматривает возможность увеличения своей доли до 29,9% в ее капитале. В настоящее время государству принадлежат 14,3% акций.

Ранее Air France была оказана государственная помощь в размере
7 млрд.евро, однако этих средств оказалось недостаточно.

Правительство делает всё возможное для поддержания компании: оно трансформирует свои 3 млрд. кредитов в сверхсубординированные ценные бумаги (бессрочные облигации) и примет участие в увеличении капитала на сумму 1 млрд.евро. Таким образом, Франция сможет получить чуть менее 30% капитала Air France - это ниже порога, при котором правительство будет обязано подать заявку на поглощение.

Также в вопросе переуступки акций примут участие компании China Eastern, владеющая 8,8% акций, и Delta Airlines, владеющая 8,8%. Однако для последней не будет шансов выкупить акции иностранной компании из-за оказания федеральной помощи от американских властей. Голландия, которой принадлежат 14% акций Air France-KLM, также не будет участвовать в увеличении своего капитала. Правительство указанной страны до сегодняшнего дня не завершило переговоры с Европейской комиссией, чтобы узнать, какую дополнительную помощь оно имеет право оказывать группе KLM.

Как объясняет Ян Дероклес, финансовый аналитик Oddo, авиакомпания не могла бы долго существовать с долгом, превышающим 10 миллиардов, без привлечения собственных средств. Таким образом, в конце этой операции группа увеличит свой собственный капитал на 4 миллиарда. Этого, однако, будет недостаточно, чтобы вернуться к положительному результату и собственный капитал группы останется отрицательным. В планах компании - внедрение новых мер по улучшению своего баланса ко времени проведения общего собрания акционеров в следующем году, запланированного на май 2022 года. Целью этих дополнительных мер будет дальнейшее укрепление ситуации с капиталом группы и сокращение показателя ее долга к EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации) к 2023 году примерно до 2,0 ед.

Air France, которая уже потеряла 7,1 млрд. евро в 2020 году, пережила очень сложный первый квартал, связанный с ограничениями на поездки с января, а теперь и третий локдаун во Франции. Группа ожидает, что операционная прибыль в первом квартале 2021 года составит около -1,3 млрд. евро, а EBITDA около -750 млн. евро, что ниже EBITDA за четвертый квартал 2020 года.

Статья: «Как Россия выйдет из кризиса?» [11]

В настоящее время становится понятным, что Россия вышла из кризиса, вызванного пандемией COVID-19, относительно благополучно. Рецессия в стране была не такой глубокой, как в основных развитых странах, особенно в Европе. Несомненно, помогло и восстановление цен на углеводороды в четвертом квартале 2020 года. Однако правительство, похоже, спешит скорее возобновить политику жесткой экономии, чем поддерживать экономику. Последствия такого выбора могут нанести вред экономическому росту.

Тем не менее, можно заметить, что темпы восстановления экономики явно ниже, чем в США (благодаря различным планам поддержки и стимулирования, разработанным администрациями Трампа и Байдена), ниже, чем в Канаде (несомненно, под влиянием США), но также немного ниже, чем в Германии. Для завершения начатых в 2013-2015 годах преобразований российская экономика, несомненно, нуждается в сильном росте. Об этом говорят исследователи Института Народнохозяйственного Прогнозирования Российской Академии Наук (ИНП РАН).

Роль углеводородов.

Цены на углеводороды, упавшие до самого низкого уровня в апреле
2020 г., в четвертом квартале быстро восстановились, что помогло экономике России. Это стало возможным благодаря соглашению об ограничении производства, заключенному между странами ОПЕК и странами, не входящими в ОПЕК, во главе с Россией. Падение экспорта было относительно умеренным и составило -5,1%, в то время как импорт сократился на -13,7%.

Подъем цен на углеводороды был достигнут благодаря стабилизации обменного курса, вернее дальнейшему снижению паритета покупательной способности в условиях восстановления экспортных поступлений.

Стимулирующие факторы.

По оценкам ИНП РАН, рост производства в отдельных отраслях промышленности, наблюдавшийся в начале 2021 года, связан не только с общим восстановлением спроса после острой фазы кризиса COVID-19, но и со значительными мерами поддержки стратегических предприятий со стороны государства в конце 2020 года. Однако снижение государственных расходов в текущем году может стать одним из факторов замедления экономической активности во втором полугодии, когда эффект от мер господдержки начнёт ослабевать.

Российская экономика хорошо отреагировала на различные денежные и налоговые стимулы. За исключением нефтегазового сектора и деятельности, напрямую зависящей от эпидемиологической ситуации, во всех остальных секторах восстановление производства и спроса в I квартале 2021 г. было достаточно активным. Но, в то же время, сокращение политики налогового стимулирования, скорее всего, приведет к темпам экономического роста в
1,5-2% уже в 2022-2023 годах, после восстановления производства в 2021 году. Медленный возврат мирового спроса на углеводороды, который МЭА (Международное энергетическое агентство) прогнозирует только в 2023 году, может стать дополнительным фактором, ограничивающим рост. Прогнозы основаны на средней цене нефти (Brent) в 61-62 доллара США за баррель в 2022-2023 гг. Даже если в 2022 году цена составит около 70 долларов США, это лишь подтолкнет прогнозы роста до 2-2,5% в год, что недостаточно для обеспечения гармоничного развития России.

Другие факторы роста?

Какие еще факторы роста можно было бы мобилизовать для поддержки восстановления после 2021 года?

Если исходить из того, что потребительский спрос будет восстанавливаться под влиянием широких макроэкономических показателей, то вполне естественно было бы сосредоточиться на поддержке инвестиций. Тогда рост доходов и спроса населения был бы конечным результатом экономической динамики. Однако есть веские аргументы в пользу увеличения доходов населения, которое должно стать основным фактором роста, необходимым условием для скорейшего начала инвестиционного цикла и преодоления последствий кризиса. Для достижения такого результата бюджетные расходы должны были бы быть значительно выше, чем запланировано в настоящее время.

Также устойчивое восстановление спроса происходило бы за счет отложенного спроса со стороны населения, которое было не в состоянии потреблять в периоды самоизоляций, низкой доходности банковских депозитов и сохраняющихся ограничений на поездки за границу. В целом, считается, что это дает потенциал для роста потребления домашних хозяйств на уровне 5% и более. Однако этот рост потребления может столкнуться со структурными ограничениями, особенно если правительство сохранит свои планы по увеличению пенсионных взносов и взносов по медицинскому страхованию. Дело в том, что потенциал роста потребления среди групп с высоким уровнем дохода ограничен. Дальнейшее ограничение внутреннего спроса может произойти, если в результате значительного прогресса в области вакцинации будут открыты внешние границы.

Экономическая необходимость социальной политики.

С другой стороны, группы населения России с низким и средним уровнем доходов сохранили значительный потенциал роста потребительского спроса. Хотя в последние годы положение беднейшей части населения с доходами ниже среднего (50% самых бедных) относительно улучшилось, все еще имеются значительные возможности для его улучшения. Политика, ориентированная на эти категории, несомненно, окажет сильное влияние на спрос населения и окажет весьма позитивное воздействие на рост экономики.

В этой связи, например, необходимыми условиями достижения высоких темпов роста потребления населения в 2021 году могли бы стать незначительные действия по повышению заработной платы в государственном секторе или расширению уровня социальной поддержки малообеспеченных семей. Особенно если иметь в виду уровень потребления и доходов в 2013 году, который останется целью и ориентиром для социальной политики в ближайшие годы.

Рост спроса населения также позволил бы уделять больше внимания производственным мощностям, ориентированным на внутренний спрос, и стимулировать инвестиции в ту часть экономики, которая не зависит напрямую от действий государства.

Таким образом, выбор бюджетной политики будет иметь решающее значение для обеспечения устойчивого роста в 2022-2023 гг., и этот выбор должен быть сделан не позднее лета 2021 года. Социальный поворот в российской налоговой политике может оказаться не только социально и политически оправданным, но и экономически решающим. В целом нынешние макроэкономические условия позволяют прогнозировать темпы экономического роста до 4% в 2021 году. Такая динамика позволила бы более эффективно использовать потенциал роста российской экономики и перейти в 2022-2025 гг. к темпам роста в 2,8-3,5% на основе запуска нового инвестиционного цикла в частном и государственном секторах экономики.

Источники: 

[1] https://www.lefigaro.fr/conjoncture/france-le-gouvernement-abaisse-la-prevision-de-croissance-2021-a-5-contre-6-auparavant-20210404

[2] https://www.lefigaro.fr/societes/le-cheque-de-500-euros-pour-aider-les-tpe-a-se-numeriser-est-prolonge-20210411

[3] TPE - très petites entreprises.

[4] https://www.lefigaro.fr/societes/covid-19-le-tourisme-s-effondre-en-ile-de-france-20210329

[5] https://www.lefigaro.fr/societes/sanofi-acquiert-la-societe-de-biotechnologie-tidal-therapeutics-specialisee-sur-l-arnm-20210409

[6] https://www.lefigaro.fr/flash-eco/reorganisation-chez-danone-le-groupe-precise-prevoir-1-850-suppressions-de-postes-dans-le-monde-20210401

[7] 15 марта 2021 г. стало известно, что Фабер освобожден от должности генерального директора и председателя правления компании Danone.

[8] https://www.lefigaro.fr/societes/invivo-redouble-d-ambitions-dans-le-vin-20210401

[9] https://www.lefigaro.fr/societes/la-caisse-des-depots-rattrapee-par-la-crise-20210401

[10] https://www.lefigaro.fr/conjoncture/l-etat-pourra-monter-a-un-peu-moins-de-30-du-capital-d-air-france-indique-bruno-le-maire-20210406

[11] https://www.les-crises.fr/russeurope-en-exil-quelle-sortie-de-la-crise-pour-la-russie-par-jacques-sapir/